Materias primas · 14 de noviembre de 2026 · 8 min
Por qué baja el oro hoy: -30 % desde el récord y la Fed
Por qué baja el oro hoy: cae cerca de un 4,5 % en la semana y toca 3.852 $ ante la subida de tipos que el mercado espera de la Fed. Datos y fechas clave.
En resumen (actualizado el 14 de noviembre de 2026): el precio del oro cierra la semana del 9 al 13 de noviembre de 2026 con una de sus peores semanas del año: cae cerca de un 4,5 % y el jueves 12 llegó a tocar 3.852 dólares por onza, su mínimo del año. La causa principal es que el mercado ya da por casi segura una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre, con el dólar en máximos de 19 meses y el bono a 10 años por encima del 5 %.
Si buscas por qué baja el oro hoy, la respuesta corta es esta: el viernes 13 de noviembre de 2026 el oro al contado cotizaba en torno a 3.879 dólares por onza, tras haber empezado la semana en torno a 4.085 dólares. Un IPC de octubre en Estados Unidos más caliente de lo esperado (+0,4 % mensual frente al +0,3 % previsto) disparó las apuestas a que la Fed vuelva a subir tipos, y eso pesa sobre un activo que no paga intereses.
¿Por qué baja el oro hoy?
El oro baja porque el mercado descuenta con una probabilidad cercana al 90 % (13 de noviembre) una subida de 25 puntos básicos de la Reserva Federal en diciembre, según la herramienta CME FedWatch. Tipos más altos encarecen mantener oro, que no rinde nada, y fortalecen el dólar.
La semana tuvo dos golpes. El martes 10 de noviembre la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicó el IPC de octubre: los precios subieron un 0,4 % en el mes, por encima del 0,3 % esperado, y la subyacente avanzó un 0,3 %, también una décima más de lo previsto. El BLS no ha publicado tasa interanual de octubre porque faltan los datos de octubre de 2025, perdidos por el cierre del Gobierno. Ese mismo día, el gobernador Christopher Waller fue más allá: según FXStreet, afirmó que subir solo 25 puntos básicos pondría en riesgo la credibilidad de la Fed, y abrió así la puerta a una subida de 50. El futuro del oro de diciembre pasó del máximo del lunes, 4.157,70 dólares, a unos 4.033, alrededor de un 3 % menos (FXStreet).
El segundo golpe llegó el jueves 12, con más mensajes de miembros de la Fed a favor de seguir subiendo tipos, y el oro volvió a caer en torno a un 3 %, hasta un mínimo de 3.852 dólares. Tras estos mensajes, FedWatch asignaba alrededor de un 90 % a una subida de 25 puntos básicos en diciembre y cerca de un 10 % a una de 50 (FXStreet).
Las cifras clave de la semana
| Indicador | Dato (13 de noviembre de 2026) |
|---|---|
| Oro al contado (cierre del viernes) | Unos 3.879 $/oz (FXStreet) |
| Mínimo de la semana | 3.852 $/oz (jueves 12, mínimo del año) |
| Variación semanal | Cerca del -4,5 % (FXStreet) |
| Máximo histórico | En torno a 5.595 $/oz al contado, 29 de enero de 2026 (la cifra varía según la fuente) |
| Plata al contado | Alrededor de 50 $/oz, frente a más de 52 $ al inicio de la semana |
| Bono de EE. UU. a 10 años | En torno al 5,13-5,15 % |
| Índice dólar (DXY) | Cerca de 103,4, máximo de 19 meses |
| IPC octubre EE. UU. (mensual) | +0,4 % (previsto +0,3 %); subyacente +0,3 % |
| Probabilidad de subida de 25 pb en diciembre | Cerca del 90 %, y un 10 % para 50 pb (CME FedWatch, 13 de noviembre) |
Nuestro cálculo: de unos 5.595 $ a unos 3.879 $, el oro acumula una caída del 30,7 % desde su récord del 29 de enero.
Qué mueve ahora el precio del oro
1. La Fed ha pasado de recortar a subir tipos
Este es el cambio de fondo. Durante buena parte de 2025 el mercado esperaba recortes, y el oro subió con fuerza. Ahora la inflación ha repuntado y varios miembros de la Fed hablan abiertamente de subir: Waller, como hemos visto, y Austan Goolsbee (Chicago), que según FXStreet avisó de que unos datos de inflación peores harían a la Fed "más agresiva".
2. El dólar fuerte
Con el índice dólar en máximos de 19 meses, el oro se encarece para quien compra en otras divisas y la demanda se enfría. Si sigues el oro desde el euro, recuerda que el XAU/EUR puede comportarse distinto que el XAU/USD; puedes ver cómo se mueven las divisas en el medidor de fuerza de divisas.
3. Rentabilidades al alza
Con el bono a 10 años en torno al 5,15 %, resulta más atractiva la renta fija frente a un metal sin cupón.
¿Y el precio de la plata?
La plata también cierra en negativo: ronda los 50 dólares por onza tras empezar la semana por encima de 52 (HDFC Sky). Además del efecto tipos, la plata depende mucho de la industria, y algunas previsiones citadas por HDFC Sky apuntan a una caída de la demanda fotovoltaica de plata en 2026. Platino y paladio también van camino de pérdidas semanales.
Niveles técnicos del oro que vigila el mercado
No son predicciones, sino las zonas que los analistas citan como referencia:
- Soportes (según FXStreet): el mínimo del jueves, 3.852 $, y la cifra psicológica de 3.800 $. Por debajo, FXStreet señala 3.500 $.
- Resistencias: 3.900 $, 4.000 $ y 4.100 $.
- Medias móviles: la de 50 sesiones está en torno a 4.154 $ y la de 100, cerca de 4.196 $: ambas por encima del precio.
Calcula tus propios niveles con la calculadora de puntos pivote.
Nuestro análisis: dos golpes y una caída del 30 % en contexto
Separar la semana en sus dos golpes ayuda a entender qué pesa más ahora sobre el oro:
| Día | Detonante | Movimiento del oro |
|---|---|---|
| Martes 10 | IPC +0,4 % y Waller abre la puerta a 50 pb | Futuro de diciembre de 4.157,70 a unos 4.033 $ (-3 % aprox.) |
| Jueves 12 | Más mensajes de subida de la Fed | Contado hasta 3.852 $, mínimo del año (-3 % aprox. en la sesión) |
La lectura: no ha hecho falta ninguna sorpresa enorme. Una décima más de inflación de lo previsto bastó para mover al oro un 3 %, porque el mercado ya estaba muy posicionado. Eso indica que el metal es hoy muy sensible a cada dato y a cada discurso de la Fed.
¿Es grande una caída del 30,7 % desde el récord? Para comparar: tras su máximo de septiembre de 2011, cerca de 1.920 dólares, el oro tardó más de cuatro años en caer alrededor de un 45 %, hasta la zona de 1.050 dólares a finales de 2015, también en un entorno de subida de tipos de la Fed. Ahora ha recorrido dos tercios de esa caída en menos de diez meses: el ajuste está siendo mucho más rápido, lo que suele traer más volatilidad en ambas direcciones.
Cómo comprobar tú mismo por qué se mueve el oro
Tres indicadores lo explican casi todo.
- Índice dólar (DXY): si sube con fuerza, el oro suele sufrir.
- Bono de EE. UU. a 10 años: por encima del 5 %, la competencia para el oro es mayor.
- CME FedWatch: muestra en tiempo real qué probabilidad da el mercado a cada decisión de la Fed.
Si los tres van en contra a la vez, como ahora, es difícil que el oro suba con fuerza. Puedes ver la relación del oro con otros activos en la herramienta de correlación.
Escenarios para el oro en las próximas semanas
- Continuación bajista: si los datos siguen mostrando inflación alta y la Fed confirma la subida con un mensaje de que vendrán más, el dólar y los rendimientos podrían seguir subiendo y presionar los soportes citados.
- Rebote técnico: tras una caída cercana al 4,5 % en una semana, es habitual que parte de los vendedores recojan beneficios. Un dato de inflación más suave o un mensaje menos duro de la Fed favorecería este escenario.
- Giro por riesgo: un susto financiero o un empeoramiento geopolítico fuerte podría devolver al oro su papel de refugio, aunque esta semana ha demostrado que hoy pesan más los tipos.
Nuestra lectura: el oro ha pasado de cotizar recortes a cotizar subidas, y ese cambio de régimen suele llevar tiempo. Mientras el mercado no dude de la subida de diciembre, los rebotes tienden a ser más frágiles.
Qué vigilar: calendario de la próxima semana
- Miércoles 18 de noviembre, 20:00 (hora peninsular): actas de la reunión del FOMC del 27-28 de octubre (Reserva Federal). Darán pistas de cuántas subidas contemplan los miembros de la Fed.
- Discursos de miembros de la Fed, sobre todo de los que votan.
- 8 y 9 de diciembre: reunión de la Fed, la decisión clave para el oro. El IPC de noviembre sale el 10 de diciembre, un día después.
- El dólar y el bono a 10 años: si el 10 años supera con claridad el 5,15 %, la presión sobre el oro podría continuar.
Tienes todas las fechas y horas en nuestro calendario económico.
Riesgos si operas el oro ahora
La volatilidad del oro está muy por encima de lo habitual: un movimiento del 3 % en un día equivale a más de 100 dólares por onza. Si operas con CFD o futuros apalancados, un movimiento así puede cerrar tu posición o multiplicar las pérdidas. Antes de entrar, calcula el tamaño con la calculadora de posición y revisa el aviso de riesgo.
Preguntas frecuentes
¿Por qué ha bajado tanto el oro esta semana?
Por la expectativa de que la Reserva Federal suba tipos en su reunión del 8 y 9 de diciembre tras un IPC de octubre del +0,4 %, por encima de lo previsto, lo que ha llevado al dólar a máximos de 19 meses y al bono a 10 años por encima del 5 %.
¿A cuánto está el oro hoy?
El viernes 13 de noviembre de 2026 el oro al contado cotizaba en torno a 3.879 dólares por onza, tras tocar 3.852 dólares el jueves. Consulta siempre la cotización en tiempo real, porque varía a cada segundo.
¿Está el oro lejos de su máximo histórico?
Sí. El récord al contado está en torno a 5.595 dólares por onza, marcado el 29 de enero de 2026; la cifra exacta varía ligeramente según la fuente (Kitco). Con el oro en torno a 3.879 dólares, la caída es del 30,7 %.
¿Seguirá bajando el oro?
Nadie lo sabe. Depende sobre todo de la reunión de la Fed del 8 y 9 de diciembre y de los datos de inflación: más presión de tipos favorece nuevas caídas, y un dato más suave o un mensaje menos duro favorece un rebote. Repasa los tres escenarios de este artículo en lugar de fiarte de una predicción.