Academia · 15 de noviembre de 2026 · 12 min · Por Nerea Ibarguren

Precio de liquidación en cripto: fórmula y tabla 2x a 100x

Precio de liquidación en cripto: qué es, fórmula y tablas de 2x a 100x para largos y cortos, con un caso real de bitcoin y cómo evitar que te liquiden.

Caso real: bitcoin a 62.112 $ y 2.000 millones liquidados (14-15 de noviembre de 2026)

Bitcoin cayó hasta los 62.112 dólares durante la sesión asiática del domingo 15 de noviembre de 2026, su nivel más bajo desde el 14 de julio, según Investing.com. Según crypto.news, en siete días el retroceso ronda el 15 %, tras perder los 70.000 $ el viernes 13, con salidas de unos 1.910 millones de dólares de los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. en siete sesiones seguidas hasta el 13 de noviembre. A eso se suma que el mercado de tipos ya descuenta por completo una subida de tipos de la Fed en diciembre, según TokenPost.

Lo que convirtió una caída fuerte en un desplome fueron las liquidaciones. TokenPost cifra en más de 2.000 millones de dólares las posiciones apalancadas de criptomonedas cerradas a la fuerza en 24 horas, con más de 320.000 traders liquidados; con datos de CoinGlass, crypto.news da 1.960 millones. Solo en bitcoin fueron unos 750 millones según crypto.news (con datos de CoinGlass, que sitúan alrededor del 80 % en posiciones largas) y 774 millones según Investing.com. El mínimo exacto varía según la plataforma: crypto.news lo sitúa en torno a 62.080 $. El contexto completo de la caída lo tienes en por qué cae bitcoin hoy. Aquí vamos a la lección, que te servirá en cualquier caída futura: qué es el precio de liquidación, cómo se calcula y cómo evitar que te toque.

¿Qué es el precio de liquidación en trading?

El precio de liquidación es el precio del activo al que tu posición apalancada se cierra automáticamente porque las pérdidas han consumido tu margen hasta el mínimo exigido (el margen de mantenimiento). No decides tú: lo ejecuta el exchange o el bróker para no quedarse con una deuda. Cuanto mayor es el apalancamiento, más cerca de tu precio de entrada está ese nivel.

Para entenderlo hay que separar tres conceptos:

• Margen inicial: el dinero que pones para abrir la posición. Con 10x, pones 1.000 $ y controlas 10.000 $.
• Margen de mantenimiento: el mínimo que debe quedar en la posición para que siga abierta. En los futuros perpetuos de cripto suele ser un porcentaje pequeño del tamaño; cada plataforma publica su tabla por escalones y el porcentaje sube en posiciones grandes.
• Precio de marca: el precio de referencia que usan los exchanges para decidir la liquidación, calculado normalmente con el precio de varios mercados al contado. Sirve para que una mecha puntual en una sola plataforma (una orden enorme en un libro con poca liquidez) no liquide a todo el mundo sin que el mercado real se haya movido.

Cómo calcular el precio de liquidación: fórmula

En un contrato lineal (con margen y beneficios en USDT o USD) y margen aislado, la aproximación más usada, sin contar comisiones ni financiación, es:

• Posición larga: precio de liquidación ≈ precio de entrada × (1 − 1/apalancamiento + margen de mantenimiento)
• Posición corta: precio de liquidación ≈ precio de entrada × (1 + 1/apalancamiento − margen de mantenimiento)

La lógica es sencilla: con apalancamiento L, una variación del 1/L en contra se come el 100 % de tu margen, y el margen de mantenimiento adelanta el cierre un poco antes de llegar a ese punto. Si el margen de mantenimiento se calcula sobre el valor de la posición en el momento del cierre, como hacen muchos exchanges, la versión más exacta para un largo es precio de entrada × (1 − 1/L) / (1 − margen de mantenimiento). Con 10x, entrada en 70.000 $ y un 0,5 %, la aproximación da 63.350 $ y la versión exacta 63.317 $: una diferencia mínima. Lo que sí mueve el nivel son la comisión de liquidación, las comisiones de apertura y la tasa de financiación (funding), que lo acercan todavía más a tu entrada. La cifra que manda es la que te muestra tu plataforma antes de confirmar la orden. Si quieres hacer tus propios números, usa nuestra calculadora de apalancamiento.

Supuestos de todos los ejemplos: margen aislado, contrato lineal, margen de mantenimiento del 0,5 % y sin comisiones ni funding.

Tabla: precio de liquidación de un largo en bitcoin comprado a 70.000 $

De 70.000 a 62.112 $ hay una caída del 11,3 %. Cualquier largo con 10x o más abierto en ese nivel fue barrido; con 5x sobrevivió, aunque con una pérdida latente de más de la mitad del margen. Fíjate en la asimetría: pasar de 10x a 20x reduce a menos de la mitad tu margen de error (del 9,5 % al 4,5 %), y en bitcoin un movimiento del 4,5 % en un solo día no es nada raro.

Tabla: precio de liquidación de un corto en bitcoin vendido a 62.500 $

El riesgo también existe al otro lado. Pocas horas después del mínimo, Investing.com situaba a bitcoin en 64.843,6 $: quien hubiera abierto un corto a 62.500 $ con 50x o 100x para "aprovechar la caída" habría sido liquidado en el rebote, aunque acertara con la tendencia de la semana.

Contratos inversos: cuando el margen está en bitcoin

En los contratos inversos el margen y los beneficios van en la propia criptomoneda, no en dólares. Eso añade un efecto doble: en un largo, si bitcoin cae, pierdes en la posición y además tu colateral en BTC vale menos. Sin contar el margen de mantenimiento, un largo inverso se liquida en entrada × L/(L+1): con 10x a 70.000 $, en unos 63.636 $ (−9,1 %), algo antes que el lineal (63.000 $ en el mismo cálculo sin mantenimiento). En un corto inverso pasa lo contrario: con 10x se liquida en entrada × L/(L−1), unos 77.778 $ (+11,1 %), y con 1x prácticamente no se liquida nunca, porque la pérdida en dólares se compensa con el valor del colateral.

Calcular el precio de liquidación de bitcoin: ejemplo paso a paso

Tienes 1.000 $ de margen y abres un largo de 10x en bitcoin a 70.000 $:

1. Tamaño de la posición: 1.000 $ × 10 = 10.000 $, es decir, 10.000 / 70.000 = 0,142857 BTC.
2. Margen de mantenimiento: 0,5 % de 10.000 $ = 50 $.
3. Pérdida máxima antes del cierre: 1.000 − 50 = 950 $.
4. Caída de precio que produce esa pérdida: 950 / 0,142857 = 6.650 $. Precio de liquidación: 70.000 − 6.650 = 63.350 $, el mismo que da la fórmula.

Resultado: con una caída del 9,5 % pierdes el 95 % de tu margen, y en la práctica casi todo, porque en muchos exchanges lo que queda tras la liquidación se destina a la comisión de liquidación o al fondo de seguro de la plataforma (cada una lo detalla en sus condiciones).

El mismo trade con stop-loss y tamaño controlado

Ahora tienes una cuenta de 10.000 $ y decides arriesgar como máximo el 1 % (100 $) en la operación, con un stop-loss en 66.500 $, un 5 % por debajo de la entrada:

• Distancia al stop: 70.000 − 66.500 = 3.500 $ por bitcoin.
• Tamaño: 100 / 3.500 = 0,02857 BTC, unos 2.000 $ de exposición.
• Apalancamiento efectivo sobre la cuenta: 2.000 / 10.000 = 0,2x.

Con el desplome a 62.112 $, esta posición se cierra en el stop con una pérdida de unos 100 $ (algo más si hay deslizamiento), y te quedan unos 9.900 $ para seguir operando. La lección de fondo: el riesgo no lo marca el apalancamiento que te ofrece la plataforma, sino el tamaño de la posición y dónde pones el stop. Puedes hacer estos números con nuestra calculadora de tamaño de posición y medir el riesgo en relación con el beneficio con la calculadora de riesgo-beneficio.

Por qué las liquidaciones provocan caídas en cascada

Una liquidación de un largo es, en la práctica, una venta a mercado forzosa. Cuando miles de posiciones tienen su precio de liquidación en una franja parecida, el primer bloque de cierres empuja el precio hacia abajo, eso activa el siguiente bloque y así sucesivamente. Es lo que se vio este fin de semana, con menos liquidez por ser sábado y domingo.

Por eso los analistas vigilan los mapas de liquidaciones. Glassnode señalaba una concentración de liquidaciones potenciales entre los 59.500 y los 62.600 $, según Investing.com, y el mínimo de 62.112 $ cayó justo dentro de esa franja: un ejemplo de manual de cómo los mapas de liquidaciones señalan dónde puede acelerarse un movimiento. Por eso los 60.000 $ están ahora en el foco. No es una predicción de que el precio vaya a bajar más: es una zona donde, si llega, el movimiento puede acelerarse.

Margen aislado o cruzado: cuál elegir

El margen cruzado da una falsa sensación de seguridad: la liquidación queda más lejos porque estás poniendo en juego todo tu saldo. Con margen cruzado y una sola posición, el cálculo aproximado de un largo es: precio de liquidación ≈ entrada − (saldo total − margen de mantenimiento) / cantidad. Ejemplo: con 10.000 $ de saldo y un largo de 0,142857 BTC a 70.000 $ (10.000 $ de posición, 1x efectivo), saldría 70.000 − (10.000 − 50) / 0,142857 ≈ 350 $: casi imposible de alcanzar, pero porque toda la cuenta respalda la operación. Si no sabes cuál tienes activado, compruébalo antes de abrir la próxima operación. Con cualquiera de los dos, operar con apalancamiento puede hacerte perder todo el dinero depositado.

¿Y si operas con CFD o perpetuos en Europa?

Si operas con un bróker regulado en la UE como cliente minorista, las reglas son distintas a las de un exchange de cripto. Las medidas de intervención de la ESMA, que hoy aplican los supervisores nacionales (en España, la CNMV), limitan el apalancamiento de los CFD sobre criptomonedas a 2:1, obliga a cerrar posiciones cuando el margen de la cuenta cae al 50 % del margen inicial exigido y prohíbe el saldo negativo. Con 2:1, perder todo el margen exigiría una caída cercana al 50 %, pero el cierre obligatorio llega antes, en torno a una caída del 25 %.

Además, en su declaración del 24 de febrero de 2026 (ESMA35-243228190-8024) la ESMA advirtió de que los derivados comercializados como "futuros perpetuos" entran probablemente en la definición de CFD cuando cumplen sus características, con independencia del nombre comercial, según recogió Finance Magnates. En la práctica, eso significa que una empresa autorizada en la UE que ofrezca perpetuos de cripto a minoristas debe aplicar las mismas protecciones de los CFD: límite de apalancamiento (2:1 en cripto), cierre de posiciones por margen y protección frente al saldo negativo. Antes de operar, lee nuestro aviso de riesgo: la mayoría de cuentas minoristas pierden dinero con CFD.

Errores frecuentes con el apalancamiento

• Elegir el apalancamiento por el beneficio soñado y no por la pérdida máxima tolerable.
• No mirar el precio de liquidación antes de confirmar la orden, aunque casi todas las plataformas lo muestran.
• Añadir margen a una posición perdedora para alejar la liquidación: es aumentar la apuesta en la operación que ya está fallando.
• Ignorar la financiación: en los perpetuos, el funding se cobra o paga cada pocas horas y va restando margen si mantienes la posición días.
• Operar el fin de semana con el mismo tamaño que entre semana, cuando la liquidez es menor y las mechas son más largas.
• Confundir stop-loss y liquidación: el stop lo decides tú y limita la pérdida; la liquidación la decide la plataforma y suele llevarse todo el margen.

Checklist antes de abrir una posición apalancada

1. ¿Cuánto pierdo, en euros o dólares, si toca el stop? ¿Es como máximo el 1-2 % de la cuenta?
2. ¿Dónde está el precio de liquidación y está claramente más lejos que el stop?
3. ¿Uso margen aislado o cruzado? ¿Contrato lineal o inverso?
4. ¿Cuánto me cuesta la financiación diaria si mantengo la posición?
5. ¿Hay un evento cercano (datos de inflación, reunión de la Fed, fin de semana) que pueda provocar un hueco? Revísalo en el calendario económico.
6. ¿Podría soportar la volatilidad normal del activo sin que me saque del mercado?

Preguntas frecuentes

¿Qué pasa con mi dinero cuando me liquidan?

Pierdes el margen asignado a la posición. En margen aislado, la pérdida se limita a ese margen; en margen cruzado, la plataforma puede usar el resto de tu saldo antes de cerrar. En muchos exchanges, lo que sobra tras el cierre se destina a su fondo de seguro.

¿Qué es el precio de marca y por qué no coincide con el último precio?

El precio de marca es una referencia que calcula el exchange, normalmente a partir del precio de varios mercados al contado, y es el que decide las liquidaciones. Por eso puede diferir unos dólares del último precio negociado en tu plataforma: así se evita que una mecha puntual en un solo mercado liquide posiciones.

¿Cómo se calcula el precio de liquidación con 10x?

En un largo lineal, multiplica el precio de entrada por (1 − 0,10 + margen de mantenimiento). Con entrada a 70.000 $ y un mantenimiento del 0,5 %, sale 63.350 $: una caída del 9,5 %. En un corto, el nivel queda un 9,5 % por encima de la entrada.

¿Un stop-loss evita la liquidación?

Sí, si lo colocas antes del precio de liquidación y el mercado no salta por encima de él. En movimientos muy bruscos puede ejecutarse peor de lo previsto (deslizamiento), pero casi siempre pierdes mucho menos que con una liquidación.

¿Por qué se liquidaron sobre todo posiciones largas?

Porque el precio cayó: las liquidaciones afectan a quien apostaba en la dirección contraria al movimiento. Según los datos de CoinGlass recogidos por crypto.news, alrededor del 80 % de lo liquidado en bitcoin en las 24 horas de la caída de noviembre de 2026 eran largos.

¿Cuál es un apalancamiento seguro en bitcoin?

No existe un número seguro. Lo que reduce el riesgo es dimensionar la posición para perder una cantidad pequeña de la cuenta si toca el stop. Como bitcoin puede moverse varios puntos porcentuales en un solo día, cuanto más alto es el apalancamiento, más fácil es que un movimiento normal te liquide.