Noticias · 14 de noviembre de 2026 · 7 min · Por Camila Restrepo Osorio
Bono a 10 años de EE. UU. al 5,15 %: por qué sube
El bono a 10 años de EE. UU. cerró al 5,15 % el 13 de noviembre, su mayor subida semanal desde abril de 2025. Por qué sube, a quién afecta y fechas clave.
En resumen: la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años cerró el viernes 13 de noviembre de 2026 en el 5,15 %, 29 puntos básicos más que una semana antes y su mayor subida semanal desde abril de 2025, según los datos oficiales del Tesoro. La causa es la inflación de octubre, que ha dejado casi descontada una subida de tipos de la Reserva Federal el 9 de diciembre.
¿A cuánto está el bono a 10 años de EE. UU. hoy?
El rendimiento del bono estadounidense a 10 años terminó la semana, el viernes 13 de noviembre de 2026, en el 5,15 %, frente al 4,86 % del viernes 6 de noviembre. Son 29 puntos básicos en cuatro sesiones (el miércoles 11 el mercado de bonos cerró por el Día de los Veteranos). Es la mayor subida de viernes a viernes desde la semana que terminó el 11 de abril de 2025.
Antes de que te alarmes: no es un máximo del año. Según la curva oficial del Tesoro, el pico de 2026 fue el 5,31 % del 5 de octubre. Lo relevante es la velocidad del rebote y que el bono vuelve a asentarse por encima del 5 % después de haber bajado al 4,84 % el 5 de noviembre.
Qué ha pasado esta semana en la curva de tipos
La subida no se quedó en el 10 años. Toda la curva se movió al alza, y los plazos cortos, los más sensibles a la Fed, fueron los que más subieron:
| Plazo | 6 nov 2026 | 13 nov 2026 | Cambio |
|---|---|---|---|
| Letra a 3 meses | 4,19 % | 4,32 % | +13 pb |
| Bono a 2 años | 4,51 % | 4,88 % | +37 pb |
| Bono a 10 años | 4,86 % | 5,15 % | +29 pb |
| Bono a 30 años | 5,26 % | 5,47 % | +21 pb |
Fuente: curva de rentabilidades diaria del Departamento del Tesoro de EE. UU.
Que el 2 años suba más que el 10 años tiene una lectura clara: el mercado no está castigando sobre todo la deuda o el crecimiento a largo plazo, sino que adelanta subidas de tipos a corto. El diferencial entre el 10 y el 2 años se ha estrechado de 35 a 27 puntos básicos en una semana. Es el patrón típico cuando el mercado espera un banco central más duro. Otro detalle de la curva oficial: el bono a 20 años (5,52 %) rinde más que el de 30 años (5,47 %), una pequeña joroba que indica que el mercado exige una prima especial en ese tramo.
Por qué suben los bonos de EE. UU.: la inflación de octubre
El detonante llegó el martes 10 de noviembre a las 8:30 (hora de Nueva York). La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicó el IPC de octubre: +0,4 % mensual en el índice general y +0,3 % en el subyacente (sin energía ni alimentos), el mismo ritmo que en agosto y septiembre. La vivienda subió un 0,3 % y la energía, un 0,7 %.
Un detalle que mucha gente pasa por alto: este mes no hay tasa interanual oficial. La BLS no recogió precios en octubre de 2025 por el cierre de la Administración, así que no puede calcular el cambio a 12 meses. Por eso verás estimaciones distintas según el medio; ninguna es el dato oficial.
La frase de Waller que movió al mercado
El mismo día del IPC, el gobernador de la Fed Christopher Waller había fijado el listón en un discurso en Londres. Dijo que, si octubre mejoraba como esperaba, se inclinaba por subir 25 puntos básicos en diciembre, y que, si el subyacente rondaba el 0,3 % o más, habría que plantearse algo más contundente:
«I believe a 50 basis point hike in the policy rate should be considered at the December meeting» (Christopher Waller, 10 de noviembre de 2026).
El subyacente salió justo en el 0,3 %. Es decir, el dato cumplió la condición que el propio Waller había puesto para debatir una subida de medio punto.
¿Subirá la Fed los tipos en diciembre?
El mercado lo da casi por hecho. Según la herramienta FedWatch de CME citada por la página en directo de CNBC (actualizada el 13 de noviembre), los futuros asignaban el 13 de noviembre una probabilidad cercana al 100 % a una subida el 9 de diciembre: alrededor del 87 % para 25 puntos básicos y del 13 % para 50. Con los fondos federales hoy en el 3,75 %-4 %, una subida de 25 pb los llevaría al 4 %-4,25 %.
Si quieres el análisis completo de los escenarios de 25 o 50 puntos, lo tienes en nuestro artículo sobre la subida de tipos de la Fed en diciembre de 2026.
Qué significa un bono al 5 % para la bolsa, el dólar y el oro
El bono a 10 años es el tipo de referencia del mundo: con él se descuentan los beneficios futuros de las empresas, se fijan las hipotecas en EE. UU. y se compara cualquier otra inversión. Que rente un 5,15 % cambia los equilibrios:
- Bolsa: un activo sin riesgo de crédito que paga más del 5 % compite con las acciones, sobre todo con las tecnológicas, cuyo valor depende de beneficios lejanos. El viernes 13 el Nasdaq cayó un 0,9 % y el S&P 500 un 0,4 %, aunque con Nvidia como lastre principal tras la dimisión de Jensen Huang.
- Dólar: tipos más altos en EE. UU. tienden a sostener al dólar frente al euro y al yen. Con el yen débil frente al dólar, el riesgo de intervención de Japón vuelve a estar sobre la mesa.
- Oro: no paga intereses, así que pierde atractivo cuando el bono rinde más. Es uno de los motivos que explicamos en por qué baja el oro.
Para ponerlo en perspectiva: hace un año, el 13 de noviembre de 2025, el 10 años estaba en el 4,11 %. En doce meses ha subido 104 puntos básicos, y queda 115 puntos por encima del techo actual de los fondos federales.
Qué significa para traders e inversores
Más allá del titular, hay tres consecuencias prácticas:
- Más volatilidad alrededor de cada dato. Con la Fed pendiente del IPC, cualquier sorpresa mueve a la vez bonos, dólar e índices. Revisa el calendario económico antes de abrir posiciones y reduce tamaño si operas en las horas de publicación.
- Correlaciones que se refuerzan. Cuando manda el bono, el Nasdaq, el oro y el EUR/USD tienden a moverse en la misma dirección frente a los tipos. Si tienes varias posiciones expuestas al mismo factor, en realidad tienes una sola apuesta grande; compruébalo con la herramienta de correlación.
- El coste de mantener posiciones cambia. Los swaps nocturnos de pares con dólar dependen del diferencial de tipos y se ajustan cuando cambian las expectativas sobre la Fed.
Operar bonos, índices o divisas con CFD o apalancamiento puede hacerte perder más rápido de lo que esperas en semanas así. Lee nuestro aviso de riesgo y no arriesgues dinero que no puedas perder.
Qué vigilar después y cuándo
| Fecha | Evento | Por qué importa |
|---|---|---|
| Próximos días | Discursos de miembros de la Fed | Si nadie frena la idea de subir 50 pb, el 2 años puede seguir presionado |
| Martes 17 de noviembre | Resultados de Nvidia (tras el cierre) | Pueden pesar más que los bonos en el Nasdaq a corto plazo |
| 8-9 de diciembre | Reunión de la Fed (decisión el 9) | Tamaño de la subida y mensaje sobre 2027 |
| Jueves 10 de diciembre, 8:30 Nueva York | IPC de noviembre | Confirmará o no si el subyacente sigue en el 0,3 % mensual |
El nivel técnico que más miran los operadores es el propio 5 %: mientras el 10 años se mantenga por encima, el mercado seguirá descontando una Fed dura. El siguiente es el máximo del año, el 5,31 % del 5 de octubre. Un cierre por encima abriría una zona sin referencias recientes; volver por debajo del 5 % sería la primera señal de alivio.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa que el bono a 10 años suba?
Que su precio baja y los inversores exigen más rentabilidad por prestar al Gobierno de EE. UU. durante 10 años. Suele reflejar más inflación esperada, tipos más altos de la Fed o más oferta de deuda. Esta semana el motor principal ha sido la inflación.
¿El 5,15 % es el máximo del año?
No. Según el Tesoro, el cierre más alto de 2026 fue el 5,31 % del 5 de octubre. Lo excepcional de esta semana es la velocidad: 29 puntos básicos, la mayor subida semanal desde abril de 2025.
¿Afecta a las hipotecas en España?
No directamente. Las hipotecas variables españolas siguen al euríbor, que depende del Banco Central Europeo. Pero un dólar fuerte y tipos altos en EE. UU. pueden influir en los bonos europeos. Tienes el dato del mes en euríbor de noviembre de 2026.
¿Por qué no hay inflación interanual de octubre en EE. UU.?
Porque la BLS no recogió precios en octubre de 2025 por la falta de presupuesto del Gobierno federal, así que no existe base para compararlos. Solo hay variación mensual oficial: +0,4 % general y +0,3 % subyacente.
¿Cuándo decide la Fed?
La reunión es el 8 y 9 de diciembre de 2026, con la decisión el miércoles 9. Los futuros descuentan casi con total seguridad una subida, con 25 puntos básicos como escenario principal.